Trading Système Livre

Trading Book Qu'est-ce qu'un Trading Book Un trading book est le portefeuille d'instruments financiers détenus par un courtier ou une banque. Les instruments financiers d'un portefeuille de négociation sont achetés ou vendus pour des raisons telles que faciliter la négociation pour les clients des institutions, tirer parti des écarts de négociation entre les prix d'achat et de vente ou couvrir divers types de risques. Les livres de négociation peuvent varier en taille de centaines de milliers de dollars à des dizaines de milliards selon la taille de l'institution. BREAKING DOWN Trading Book La plupart des établissements utilisent des mesures de risque sophistiquées pour gérer et atténuer les risques dans leurs livres de négociation. Les livres de négociation fonctionnent comme une forme de registre comptable par le suivi des titres détenus par l'institution qui sont régulièrement achetés et vendus. En outre, les informations historiques de négociation est suivie dans le livre de négociation de créer un moyen simple de revoir les institutions précédentes activités de négociation des titres associés. Cela diffère d'un livre bancaire que les titres dans un portefeuille de négociation ne sont pas destinés à être détenus jusqu'à l'échéance, tandis que les titres dans le livre bancaire vont être détenus à long terme. Les titres détenus dans un portefeuille de négociation doivent être admissibles à une négociation active. Les livres de négociation sont sujets à des gains et des pertes à mesure que les prix des titres inclus changent. Étant donné que ces titres sont détenus par l'institution financière et ne sont pas des investisseurs individuels, ces gains et pertes ont une incidence directe sur la santé financière de l'institution. Trading Book Pertes Le livre de négociation peut être une source de pertes massives au sein d'une institution financière. Les pertes découlent des niveaux extrêmement élevés de levier utilisés par une institution pour établir le portefeuille de négociation. Une autre source de pertes sur les livres de négociation est des paris disproportionnés et hautement concentrés sur des titres ou des secteurs de marché spécifiques par des commerçants errants ou malhonnêtes. Impact des pertes sur les livres de négociation Les pertes sur les livres de négociation peuvent avoir un effet global en cascade lorsqu'elles frappent simultanément de nombreuses institutions financières, comme la crise de la dette à long terme de la gestion du capital (LTCM) de 1998 et la faillite de Lehman Brothers La crise mondiale du crédit et la crise financière de 2008 ont été largement attribuables aux centaines de milliards de pertes subies par les banques d'investissement mondiales dans les portefeuilles de titres hypothécaires détenus dans leurs portefeuilles de négociation. Les tentatives de dissimulation des pertes sur les livres de négociation de titres adossés à des créances hypothécaires pendant la crise financière ont finalement donné lieu à des poursuites pénales contre un ancien vice-président du Credit Suisse Group. En 2014, Citigroup Inc. a acheté les livres de négoce de matières premières détenus par Credit Suisse. Le Credit Suisse a participé à la vente en réponse aux pressions réglementaires et à leur intention de réduire leur implication dans l'investissement de matières premières. Top 5 Livres de débutants essentiels pour la négociation algorithmique Le trading algorithmique est habituellement perçu comme une zone complexe pour les débutants. Il couvre un large éventail de disciplines, certains aspects nécessitant un degré significatif de maturité mathématique et statistique. Par conséquent, il peut être extrêmement déconcertant pour les non-initiés. En réalité, les concepts globaux sont simples à saisir, alors que les détails peuvent être appris de manière itérative et continue. La beauté du trading algorithmique est qu'il n'est pas nécessaire de tester les connaissances sur le capital réel, comme de nombreux courtiers fournissent des simulateurs de marché hautement réalistes. Bien qu'il existe certaines réserves associées à de tels systèmes, ils fournissent un environnement pour favoriser un niveau de compréhension approfondie, avec absolument aucun risque de capital. Une question courante que je reçois des lecteurs de QuantStart est Comment puis-je commencer dans le commerce quantitatif. J'ai déjà écrit un guide de débutants à la négociation quantitative. Mais un article ne peut espérer couvrir la diversité du sujet. Ainsi, Ive a décidé de recommander mon favori d'entrée de gamme de négociation de livres dans cet article. La première tâche est d'obtenir une vue d'ensemble solide du sujet. J'ai trouvé qu'il est beaucoup plus facile d'éviter les discussions mathématiques lourdes jusqu'à ce que les bases sont couverts et compris. Les meilleurs livres que j'ai trouvé à cet effet sont les suivants: 1) Quantitative Trading par Ernest Chan - C'est l'un de mes livres de finances favori. Le Dr Chan donne un aperçu du processus de mise en place d'un système de négociation quantitative de détail, à l'aide de MatLab ou Excel. Il rend le sujet très accessible et donne l'impression que n'importe qui peut le faire. Bien qu'il y ait beaucoup de détails qui sont ignorés (principalement pour la brièveté), le livre est une excellente introduction à la façon dont fonctionne le trading algorithmique. Il discute de la génération alpha (le modèle commercial), de la gestion des risques, des systèmes d'exécution automatisés et de certaines stratégies (en particulier l'impulsion et la réversion moyenne). Ce livre est le point de départ. 2) À l'intérieur de la boîte noire par Rishi K. Narang - Dans ce livre Dr. Narang explique en détail comment fonctionne un fonds de couverture professionnel quantitatif. Il est lancé à un investisseur averti qui envisage d'investir dans une telle boîte noire. En dépit de l'apparente non pertinence pour un commerçant de détail, le livre contient réellement une richesse d'information sur la façon dont un système de commerce quantitatif approprié devrait être effectué. Par exemple, l'importance des coûts de transaction et de la gestion des risques est soulignée, avec des idées sur les endroits où chercher de l'information. Beaucoup de commerçants de détail de détail pourraient faire bien de ramasser ceci et de voir comment les professionnels exécutent leur commerce. 3) Algorithmique Trading amp DMA par Barry Johnson - La phrase trading algorithmique, dans le secteur financier, se réfère généralement aux algorithmes d'exécution utilisés par les banques et les courtiers pour exécuter des métiers efficaces. J'emploie le terme pour couvrir non seulement ces aspects du commerce, mais aussi le commerce quantitatif ou systématique. Ce livre est principalement sur le premier, écrit par Barry Johnson, qui est un développeur de logiciels quantitatif à une banque d'investissement. Est-ce à dire qu'il est inutile pour le détail Quant pas du tout. Posséder une compréhension plus profonde de la façon dont les échanges fonctionnent et la microstructure du marché peut aider énormément la rentabilité des stratégies de vente au détail. Malgré son lourd volume, il vaut la peine d'être repris. Une fois les concepts de base saisis, il est nécessaire de commencer à développer une stratégie commerciale. Cela est généralement connu sous le nom de composant alpha modèle d'un système commercial. Les stratégies sont faciles à trouver ces jours-ci, mais la vraie valeur vient en déterminant vos propres paramètres de négociation via une recherche approfondie et backtesting. Les livres suivants traitent de certains types de systèmes de trading et d'exécution et comment s'y prendre pour les mettre en œuvre: 4) Algorithmic Trading par Ernest Chan - C'est le deuxième livre de Dr. Chan. Dans le premier livre il a échappé à l'élan, à la réversion moyenne et à certaines stratégies à haute fréquence. Cet ouvrage traite de telles stratégies en profondeur et fournit des détails significatifs sur la mise en œuvre, mais avec une complexité plus mathématique que dans le premier (par exemple, Kalman Filters, Stationarity Cointegration, CADF etc.). Les stratégies, une fois de plus, utilisent largement MatLab, mais le code peut facilement être modifié en C, Python pandas ou R pour ceux qui ont une expérience en programmation. Il fournit également des mises à jour sur les derniers comportements du marché, comme le premier livre a été écrit il ya quelques années. 5) Trading and Echanges par Larry Harris - Ce livre se concentre sur la microstructure du marché. Que je pense personnellement est un domaine essentiel à apprendre, même au début des étapes de négociation quanti. La microstructure du marché est la science de la façon dont les acteurs du marché interagissent et la dynamique qui se produit dans le carnet de commandes. Il est étroitement lié à la façon dont les échanges fonctionnent et ce qui se produit réellement quand un métier est placé. Ce livre porte moins sur les stratégies de négociation en tant que telles, mais sur les choses à prendre en compte lors de la conception des systèmes d'exécution. Beaucoup de professionnels dans l'espace de finance quanti considérer cela comme un excellent livre et je le recommande fortement. À ce stade, en tant que commerçant de détail, vous serez dans un bon endroit pour commencer à rechercher les autres composantes d'un système commercial comme le mécanisme d'exécution (et sa relation profonde avec les coûts de transaction), ainsi que la gestion du risque et du portefeuille. Je vais dicuss livres pour ces sujets dans les articles suivants. Cliquez ci-dessous pour en savoir plus. L'information contenue sur ce site web est l'opinion des auteurs individuels basée sur leur observation personnelle, leur recherche et leurs années d'expérience. L'éditeur et ses auteurs ne sont pas des conseillers en placement, des avocats, des CPA ou d'autres professionnels des services financiers enregistrés et ne rendent pas de conseils juridiques, fiscaux, comptables, de placement ou autres services professionnels. L'information offerte par ce site Web est seulement l'éducation générale. Parce que chaque situation factuelle des individus est différente, le lecteur devrait chercher son conseiller personnel. 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