La négociation d'options et de contrats à terme sur obligations du gouvernement japonais a été interrompue en raison d'un problème technique, a annoncé l'Osaka Exchange le 9 décembre 2016. Mardi. Le négoce a été arrêté à 15:25 JST (0625 GMT), l'échange a dit, ajoutant qu'il n'était pas clair quand le commerce reprendrait. (Reportage de l'équipe des marchés de Tokyo Édition de Richard Borsuk) Avertissement: Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l'auteur et ne reflètent peut-être pas celles de Kitco Metals Inc. L'auteur a fait tout son possible pour assurer l'exactitude des informations fournies, Kitco Metals Inc. et l'auteur ne peuvent garantir cette précision. Cet article est uniquement strictement informatif. Il ne s'agit pas d'une sollicitation de procéder à des échanges de produits de métaux précieux, de matières premières, de valeurs mobilières ou d'autres instruments financiers. Kitco Metals Inc. et l'auteur de cet article n'acceptent pas la culpabilité pour les pertes et les dommages résultant de l'utilisation de cette publication. Nous espérons néanmoins que cela vous aidera dans vos recherches. Original en anglais Language Weaver Notez cette traduction: Merci pour votre évaluation Mauvaise Bonne En 2005, les gestionnaires de fonds peu connus à l'époque, comme Michael Burry et John Paulson, ont commencé à parier sur ce que très peu attendaient dans leurs imaginations les plus folles - une baisse matérielle et généralisée des prix de l'immobilier aux États-Unis. Im pas entrer dans les détails ici, mais en substance, ils ont été l'achat de Credit Default Swaps tels que si le défaut se produisait de prêts hypothécaires sub-prime, ils recevraient des paiements de 50-100 pour chaque CDS qu'ils ont acheté. Il s'agissait de l'équivalent d'options d'achat où la volatilité implicite se négociait à tout moment. C'était un commerce asymétrique classique, le genre de commerce qui vous ferait toujours célèbre, comme Burry, Paulson et d'autres sont devenus dans les 12 mois courts. Je parcourir le globe pour des métiers de type subprime où les risques à la baisse sont très limités, mais la hausse est extrême - le genre de commerce que très peu pensent est à distance possible. Un marché que j'ai été attiré par ces dernières semaines après l'avoir regardé avec intérêt au cours des 4 dernières années a été le marché des obligations du gouvernement japonais. J'ai parlé de la mauvaise perspective fondamentale sur JGBs avant sur seekingalpha. Rien n'a changé, les fondamentaux ont empiré. Mais ce n'est pas ce qui m'attire vraiment à me positionner et les clients pour l'inconvénient majeur dans JGBs (NYSEARCA: JGBS). C'est la certitude absolue que le marché JGB ne bougera pas du tout au cours des prochaines semaines jours. Plus précisément, la volatilité implicite sur les options de JGB (trading à la Bourse de Tokyo) se négocie à des niveaux records. On peut acheter des options à court terme sur JGB Futures pour moins de 2 vol. Le point que je voudrais faire est celui-ci - si tout le monde est tellement certain que le marché JGB ne bougera pas significativement vers le haut ou vers le bas, qui est laissé pour être certain qu'il ne se déplacera pas Certain que le marché JGB ne bougera pas est peut-être le commerce le plus encombré sur la planète Le graphique ci-dessous est le VIX du marché JGB. Il est à noter que la volatilité implicite est la plus faible depuis 2005, et je doute sérieusement qu'elle ait jamais été beaucoup plus faible avant cela. Si vous ne croyez pas qu'il y a un risque que les rendements augmentent au Japon, alors vous parlez essentiellement que le Japon sera bloqué dans une condition monétaire de la déflation. Mais dans les coulisses, les anticipations d'inflation augmentent. Notons le comportement du seuil de rentabilité de 5 ans japonais (différence entre les rendements des JGB de 5 ans et les JGB de TIP de 5 ans), la tendance est à peu près linéaire. Pourrais-je aller jusqu'à dire que l'inflation au Japon va probablement surprendre sur la hausse au cours des prochains mois années Bien, il semble certainement que la BOJ et le gouvernement japonais sont déterminés à créer l'inflation. L'inflation est le pire ennemi d'un marché obligataire des nations. Japonais de 5 ans Break-Even Cliquez pour agrandir Je sais que ce n'est pas une idée d'investissement mainstream, mais je pense que pour ceux d'entre vous qui cherchent le prochain grand sous-prime ou le commerce asymétrique, vous n'avez pas à regarder trop loin passé Achat met sur JGBs. Compte tenu de la façon dont les options bon marché sont, quelques dollars peuvent certainement aller un long chemin. Divulgation: Je suis FXY court. J'ai longtemps mis des options sur JGBs.
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